4月25日晚间ღ✿✿◈，汤臣倍健发布了2025年一季报ღ✿✿◈。报告显示ღ✿✿◈，2025年一季度汤臣倍健实现营业收入17.92亿元ღ✿✿◈，比去年同期下降了32.29%ღ✿✿◈；归母净利润4.55亿元ღ✿✿◈，比去年同期下降37.44%ღ✿✿◈。不过虽然一季度归母净利润下降幅度较大ღ✿✿◈，但相较于去年全年归母净利62.62%的降幅ღ✿✿◈，归母净利润跌幅已在收窄鬼吹灯私服ღ✿✿◈。

　　可能是因为行业振荡期的到来ღ✿✿◈，不只在今年一季度ღ✿✿◈，其实在过去一年保健品巨头的日子都不太好过电子游戏不朽情缘ღ✿✿◈。比如汤臣倍健的竞争对手健合集团ღ✿✿◈，其营业收入也出现下滑ღ✿✿◈，甚至净利润大跌ღ✿✿◈，出现了亏损ღ✿✿◈。

　　同样作为保健品巨头的汤臣倍健ღ✿✿◈，去年业绩也大幅下滑——营业收入下降了27.3%ღ✿✿◈。有部分自媒体称ღ✿✿◈，汤臣倍健“到了至暗时刻”ღ✿✿◈，“站在了十字路口”ღ✿✿◈。

　　一度成为中国首富的宗庆后ღ✿✿◈，发迹于一款“娃哈哈儿童营养液”ღ✿✿◈；拥有传奇人生的史玉柱ღ✿✿◈，凭借脑白金的成功营销东山再起ღ✿✿◈；同样也成为了首富的钟睒睒ღ✿✿◈，他一手缔造的农夫山泉其实脱胎于一家叫“养生堂”的大健康企业ღ✿✿◈。

　　保健品的江湖也曾血雨腥风ღ✿✿◈。九十年代ღ✿✿◈，三株口服液靠着刷墙广告席卷全国各地ღ✿✿◈，曾一年卖出80个亿ღ✿✿◈；同样是九十年代ღ✿✿◈，太阳神一家公司就曾占据中国保健品市场63%的份额ღ✿✿◈；世纪之交ღ✿✿◈，一款“蚁力神”单价卖到近三百元ღ✿✿◈，围绕它包装出来的庞氏骗局涉案金额逾200亿……

　　梁允超ღ✿✿◈，后来成为汤臣倍健董事长的他ღ✿✿◈，也经历过保健品的草莽时代ღ✿✿◈。他在毕业后不久加入了太阳神公司ღ✿✿◈，一路做到华东市场负责人ღ✿✿◈。他在离开太阳神公司后创业ღ✿✿◈，选择投身的仍是保健品行业ღ✿✿◈。

　　创业伊始并非一帆风顺ღ✿✿◈，产品市场反响也平平ღ✿✿◈。2002年ღ✿✿◈，梁允超在充分调研了国内外市场后ღ✿✿◈，将“膳食营养补充剂”（VDSღ✿✿◈，即Vitamin & Dietary Supplements）引入了中国非直销领域ღ✿✿◈，自此开创了一个属于汤臣倍健的时代ღ✿✿◈。

　　彼时的保健品市场ღ✿✿◈，铺天盖地的广告是玩家们最得力的武器ღ✿✿◈。不同于广告营销玩得炉火纯青ღ✿✿◈，实际的保健品质量却良莠不齐ღ✿✿◈，消费者对保健品失去了信心ღ✿✿◈，行业陷入困局ღ✿✿◈。

　　“膳食营养补充剂”（VDS）的出现不是给“保健品”换概念ღ✿✿◈，换口号ღ✿✿◈，而是对消费者需求的重新洞悉ღ✿✿◈。当时的消费者不再相信包治百病的“神药”ღ✿✿◈，厌倦了铺天盖地的广告轰炸ღ✿✿◈，转向了标明成分ღ✿✿◈、功能清晰ღ✿✿◈、科学的产品ღ✿✿◈。

　　当时的美国直销巨头安利（Amway）把膳食营养补充剂引入中国ღ✿✿◈，已经在直销领域取得了一定成功ღ✿✿◈。而汤臣倍健则采用差异化战略ღ✿✿◈，主攻药店等非直销领域ღ✿✿◈。

　　此后的一段时间ღ✿✿◈，汤臣倍健不断壮大自己的羽翼ღ✿✿◈，在线下渠道打造了一个互利共赢的价值链ღ✿✿◈，逐渐占据了行业第一的市场份额ღ✿✿◈。

　　对于2024年ღ✿✿◈，梁允超将其称之为“硬着陆的一年”ღ✿✿◈，汤臣倍健的2024年面对消费品百亿收入关卡“来了个急刹车”ღ✿✿◈。

　　2024年营业收入不仅没能突破百亿大关ღ✿✿◈，反而比上一年减少了27.3%ღ✿✿◈。不光是总体的营业收入跌了ღ✿✿◈，渠道方面ღ✿✿◈，线%ღ✿✿◈。

　　品牌方面ღ✿✿◈，三大核心品牌都在跌——主品牌“汤臣倍健”下跌了30.79%ღ✿✿◈，“健力多”同比下降31.51%ღ✿✿◈，“lifespace”的国内产品同比下降29.38%ღ✿✿◈。

　　对于这一脚“急刹车”ღ✿✿◈，各路媒体纷纷给汤臣倍健找原因——有产品更新滞后ღ✿✿◈、阶段性经营策略变化等自身因素ღ✿✿◈，也有渠道变革ღ✿✿◈、医保政策变化ღ✿✿◈、消费者习惯变化ღ✿✿◈、全行业产品迭代等外部因素……

　　作为行业龙头ღ✿✿◈，汤臣倍健熟悉过去的游戏规则ღ✿✿◈，行业发生变化ღ✿✿◈，挑战者是来自四面八方的ღ✿✿◈。不过ღ✿✿◈，汤臣倍健虽然确实出现了营收下滑ღ✿✿◈，却未必是外界夸大的崩塌式溃败ღ✿✿◈。

　　从市场份额来看ღ✿✿◈，虽然利润下滑ღ✿✿◈，但汤臣倍健市场份额还在第一位ღ✿✿◈，占据9.3%ღ✿✿◈。从渠道来看ღ✿✿◈，线下渠道汤臣倍健仍占优势ღ✿✿◈，虽然外界称汤臣倍健线上渠道溃败ღ✿✿◈，但实际上ღ✿✿◈，汤臣倍健的蛋白粉ღ✿✿◈、氨糖等关键品类在淘系ღ✿✿◈、京东等平台仍排在前列ღ✿✿◈。此外ღ✿✿◈，汤臣倍健仍拥有着高毛利率ღ✿✿◈，以常年保持在60%以上的毛利率水平处在行业的第一梯队ღ✿✿◈。

　　从这些角度来看ღ✿✿◈，虽然汤臣倍健面临危机ღ✿✿◈，但还是在一定程度上守住了自己的市场地位ღ✿✿◈，底子还在不朽情缘app下载ღ✿✿◈，ღ✿✿◈，及时调整方向还是很有可能渡过难关的ღ✿✿◈。

　　当我们把目光拉长ღ✿✿◈，重新审视过去保健品行业的一些玩法ღ✿✿◈，就会发现ღ✿✿◈，市场的阶段性“流行玩法”未必符合长期发展规律ღ✿✿◈。

　　市场也需要高价ღ✿✿◈。每个行业都可能需要自己的“茅台”——作为行业标杆ღ✿✿◈，也作为社交货币ღ✿✿◈。一个品牌如果无法成为“最具性价比的保健品”ღ✿✿◈，那还可以做“送礼拿得出手的保健品”ღ✿✿◈，还可以做“盲买绝不出错的保健品”ღ✿✿◈。

　　汤臣倍健的对手斯维诗（Swisse）为我们证实了高价格带存在机会ღ✿✿◈。近年来Swisse在中国大陆打造了多个产品组合ღ✿✿◈，比如Swisse PLUS+ღ✿✿◈、Swisse Me 和 Little Swisse 产品组ღ✿✿◈。其中Swisse PLUS+是其高端产品线ღ✿✿◈，通过不断提高消费者细分程度和提高渗透率ღ✿✿◈，Swisse PLUS+已经有了相当强的盈利能力ღ✿✿◈，2024年这一产品线为Swisse在中国大陆的成年人营养品收入贡献了19.6%的增长率ღ✿✿◈。

　　首先要知道的是ღ✿✿◈，在流量池中厮杀出来的品牌只是少数ღ✿✿◈。深谙流量运营之道的品牌有诺特兰德ღ✿✿◈、五个女博士等ღ✿✿◈，但是在这些少量的头部流量品牌之下ღ✿✿◈，还有众多新兴品牌和白牌产品没有被我们看见ღ✿✿◈，竞争相当激烈ღ✿✿◈。

　　而且ღ✿✿◈，走流量路线胜出的品牌ღ✿✿◈，很大程度上是吃到了保健品市场下沉的“增量红利“ღ✿✿◈。诺特兰德的崛起就很典型ღ✿✿◈，诺特兰德除了和大健康达人合作ღ✿✿◈，还合作了众多非大健康领域的达人ღ✿✿◈，在抖音精准的算法推送下ღ✿✿◈，诺特兰德能触达更多个体ღ✿✿◈。这些顾客相当一部分此前对保健品知之甚少ღ✿✿◈，这样一来ღ✿✿◈，诺特兰德成为了许多人进入保健品世界的第一站ღ✿✿◈。

　　不过流量并非万能的ღ✿✿◈，市场更是有边界的ღ✿✿◈。当消费者对保健品建立了基本认知ღ✿✿◈，甚至形成了购买习惯后——市场就转入存量竞争阶段ღ✿✿◈。可以说是 “流量引进门ღ✿✿◈，转化靠同仁”ღ✿✿◈。

　　对于并不走流量路线品牌而言电子游戏不朽情缘ღ✿✿◈，如果市场转入存量竞争阶段ღ✿✿◈，“质价比”就会拥有更多话语权ღ✿✿◈，这样的品牌完全有可能在存量竞争的语境下转危为机ღ✿✿◈。

　　面对全行业的产品迭代ღ✿✿◈、渠道变革ღ✿✿◈、消费者习惯变化等问题ღ✿✿◈，汤臣倍健其实已经意识到了危机ღ✿✿◈，做出了许多尝试寻求破局ღ✿✿◈。

　　为应对渠道变化ღ✿✿◈，近年来ღ✿✿◈，汤臣倍健已在线上线下渠道进行了诸多布局ღ✿✿◈；为跟上产品迭代的速度ღ✿✿◈，汤臣倍健加大新品推出的数量ღ✿✿◈，2024年共推出了61款全新新品ღ✿✿◈，上新数量同比增长近50%ღ✿✿◈；在品牌营销上汤臣倍健也做了大量投入ღ✿✿◈，主要投放在综艺和代言上——当然ღ✿✿◈，这也让“为提高品牌知名度综艺节目冠名投入”成为了策划制作费用增加的主要原因ღ✿✿◈。

　　这些调整未必都能有效ღ✿✿◈，而且成效也很难立竿见影ღ✿✿◈，但找方向总要经历一番试错ღ✿✿◈，过去一年的利润暴跌ღ✿✿◈，一定程度上也是汤臣倍健积极调整方向的结果ღ✿✿◈。

　　“刀刃向内”ღ✿✿◈，刮骨疗毒不可能不流血ღ✿✿◈，却也值得ღ✿✿◈。梁允超把这次的汤臣倍健营收下滑称为“休克疗法”ღ✿✿◈。他称ღ✿✿◈，“‘休克疗法’只能是短暂的ღ✿✿◈，也是一场向‘生’的历练ღ✿✿◈。”

　　从年报中透露的信息来看ღ✿✿◈，汤臣倍健接下来依旧会有一些策略和方法上的调整ღ✿✿◈，总结起来ღ✿✿◈，最为重要的策略在三方面ღ✿✿◈：坚持质价比ღ✿✿◈，重塑价值链鬼吹灯私服ღ✿✿◈，布局增量市场ღ✿✿◈。

　　首先是坚持质价比路线mg不朽情缘官网ღ✿✿◈。年报显示ღ✿✿◈，汤臣倍健在坚持质量底线的前提下ღ✿✿◈，接下来会主要集中精力于研发等方面鬼吹灯私服ღ✿✿◈，用硬科技驱动产品更新ღ✿✿◈。

　　第二ღ✿✿◈，重塑价值链ღ✿✿◈。之前调整试错的过程一定程度上影响到了价值链ღ✿✿◈，网上有许多经销商在相关话题下表达了不满情绪ღ✿✿◈，主要反馈的是价格混乱问题ღ✿✿◈。

　　应对这些问题鬼吹灯私服ღ✿✿◈，汤臣倍健称ღ✿✿◈：“将会重新确立药店 VDS 行业新价值链和新模式”ღ✿✿◈。关于这个新价值链和新模式ღ✿✿◈，梁允超在给股东的信中称ღ✿✿◈，“生意就是生生不息的利益ღ✿✿◈。”ღ✿✿◈，价值链不仅要带给消费者价值ღ✿✿◈，还将使“价值链中的品牌方ღ✿✿◈、渠道方ღ✿✿◈、供应链方ღ✿✿◈、社区等所有参与方均受益”ღ✿✿◈。

　　第三是布局增量市场ღ✿✿◈。汤臣倍健接下来的增量市场分两部分ღ✿✿◈，一是全球市场ღ✿✿◈，公司将全面升级国际业务拓展策略ღ✿✿◈，尤其是布局东南亚市场ღ✿✿◈；二是将从婴童细分赛道获取增量ღ✿✿◈。

　　行业龙头受到的挑战来自于四面八方ღ✿✿◈，重新找路的过程也必将受到更多掣肘ღ✿✿◈，我们需要多给行业龙头一些时间渡过难关ღ✿✿◈。

　　汤臣倍健这样的战略调整阵痛并非个例ღ✿✿◈。东阿阿胶就曾在2019年出现了断崖式下滑ღ✿✿◈，产品价格混乱ღ✿✿◈，库存管理出问题ღ✿✿◈，消费者流失ღ✿✿◈，经销商囤货难以出手……东阿阿胶全年净亏损4.44亿元ღ✿✿◈。但东阿阿胶通过剥离低效资产ღ✿✿◈，深耕新品类电子游戏不朽情缘ღ✿✿◈，拥抱新消费趋势等ღ✿✿◈，重新获得消费者信任ღ✿✿◈，修复了市场信心ღ✿✿◈，业绩持续增长鬼吹灯私服ღ✿✿◈。2024年业绩较2019年已经实现了彻底反转ღ✿✿◈。

　　顺境中ღ✿✿◈，策略和方法能为企业创造更亮眼的成绩ღ✿✿◈；逆境下ღ✿✿◈，企业的文化和价值观才是帮助企业渡过危机的关键ღ✿✿◈。文化和价值观其实就是一种集中体现在创始团队身上的信念ღ✿✿◈。

　　企业的信念概括起来就是——投身创业的初心ღ✿✿◈，走出困境的信心ღ✿✿◈，和刀刃向内的决心ღ✿✿◈。想要渡过难关ღ✿✿◈，甚至成为百年品牌ღ✿✿◈，就需要有这样坚韧的信念鬼吹灯私服ღ✿✿◈。

　　2019年华住集团遭遇危机时ღ✿✿◈，创始人季琦回归ღ✿✿◈，在这位创办了携程ღ✿✿◈、如家ღ✿✿◈、华住等企业的灵魂人物执掌下ღ✿✿◈，华住最终力挽狂澜ღ✿✿◈。

　　无独有偶ღ✿✿◈，2023年前后ღ✿✿◈，阿里集团面对外部竞争和内部“大公司病”进行了大刀阔斧的改革ღ✿✿◈，暂时结束了职业经理人时代ღ✿✿◈，吴泳铭ღ✿✿◈、蔡崇信等创始团队成员回归ღ✿✿◈，重新执掌阿里的业务ღ✿✿◈。

　　在历年的年报中ღ✿✿◈，梁允超一直重复这句话ღ✿✿◈：“诚信比聪明更重要ღ✿✿◈。”汤臣倍健将这句话称之为核心价值观ღ✿✿◈。对于这个理念ღ✿✿◈，汤臣倍健有一个很能打动人的描述ღ✿✿◈：自己的小孩ღ✿✿◈、家人和朋友不敢吃的产品ღ✿✿◈，绝对不能生产ღ✿✿◈，绝对不能出厂门ღ✿✿◈。

　　如果真能做到汤臣倍健宣称的“诚信比聪明更重要”ღ✿✿◈，那在“道”“法”“术”三个层面上ღ✿✿◈，汤臣倍健虽然在“法”和“术”上可能出了问题ღ✿✿◈，但至少“道”还是明晰的——回归生意价值创造的本质ღ✿✿◈，回归生意的第一性原理ღ✿✿◈。

　　2022ღ✿✿◈，2023ღ✿✿◈，2024年初ღ✿✿◈，汤臣倍健分别设置了20%电子游戏不朽情缘ღ✿✿◈、两位数ღ✿✿◈、个位数的营业收入增长目标ღ✿✿◈。不过ღ✿✿◈，2025年初汤臣倍健没有列出具体的增长目标ღ✿✿◈，而是称“公司将在 30 周年之际成立专项工作小组不朽情缘官网登录入口下载ღ✿✿◈，ღ✿✿◈，推动重要经营和管理质量强相关问题的解决及机制落实”ღ✿✿◈。

　　不过ღ✿✿◈，虽然从一季报来看汤臣倍健并没有取得亮眼的成绩ღ✿✿◈，但是考虑到汤臣倍健的归母净利润跌幅已放缓ღ✿✿◈，同时ღ✿✿◈，汤臣倍健的OTC氨糖等产品即将上市ღ✿✿◈，新功能大单品也在不断研发ღ✿✿◈，再结合接下来国家将大力提振消费的背景ღ✿✿◈，2025年汤臣倍健的止血还是有希望的ღ✿✿◈。

　　是靠红利还是靠实力？无论是汤臣倍健还是梁允超ღ✿✿◈，都需要用一场胜利来证明自己ღ✿✿◈，也同时证明ღ✿✿◈，唯有坚守价值本质的企业方能穿越周期ღ✿✿◈。

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　　当地时间6月23日ღ✿✿◈，美国总统特朗普在社交媒体上发文表示ღ✿✿◈，伊朗对美国摧毁其核设施的正式回应“非常软弱”ღ✿✿◈，这在美国的意料之中ღ✿✿◈，并且也进行了非常有效的反击ღ✿✿◈。

　　当地时间今天（6月24日）上午ღ✿✿◈，以色列军方称监测到伊朗“在停火协议生效后再次向以色列发射导弹”ღ✿✿◈。以色列国防部长卡茨随即称ღ✿✿◈，指示以军对“伊朗违反停火的行为做出有力回应ღ✿✿◈，对德黑兰市中心的目标进行高强度打击”ღ✿✿◈。以色列财政部长ღ✿✿◈、极右翼政治人士斯莫特里赫通过社交平台发帖称“德黑兰颤抖吧ღ✿✿◈！

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